HKSI 卷十二(資產管理) 免費預覽

解釋：
正確答案為 (b) 基金持有的資產屬於公司所有，投資者僅擁有基金的單位。

單位信託基金是由一家投資公司成立的，投資者購買單位時，實際上是購買了該基金中的一部分。然而，基金持有的所有資產屬於公司所有，而不是投資者個人擁有的。投資者所擁有的僅僅是基金的單位，代表他們對基金資產的擁有權益。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。投資者並不直接擁有基金中的特定資產，而是擁有基金的單位。
(c) 不正確。基金管理人通常會將基金資產託管給獨立的第三方，但這並不是單位信託基金的本質特徵，而是一種通行的做法。
(d) 不正確。單位信託基金的價值確實取決於基金資產的市場價值變化，但這並非其本質特徵，而是投資基金普遍的特點。

解釋：
正確答案為 (d) 可以向香港和中國內地的投資者同時發行單位。

互惠基金的主要特點之一是可以向不同地區的投資者同時發行單位。這意味著投資者可以來自不同的地理區域，而不僅僅限於基金所在的一個國家或地區。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。互惠基金的管理機構通常是單一的，而不是在多個地區設立不同的管理機構。
(b) 不正確。雖然互惠基金需要符合不同地區的監管法律和規定，但這並非其最主要的特點之一。
(c) 不正確。雖然互惠基金的投資組合可能包括來自不同地區的資產，但這不是其最主要的特點之一。

解釋：
正確答案為 (c) 各個子基金在法律上都是獨立的實體。

傘子信託的特點之一是，雖然它包含多個子基金，但每個子基金在法律上都是獨立的實體。這意味著每個子基金的資產和負債都是獨立計算和處理的，互不影響。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。雖然傘子信託的子基金可以有不同的投資策略或風險，但它們之間也可以有差異。
(b) 不正確。投資者通常可以選擇投資於一個或多個傘子信託的子基金，而不僅僅限於單一子基金。
(d) 不正確。傘子信託的資產來源包括所有子基金的資產，而不僅僅來自母基金。

解釋：
正確答案為 (c) 基金管理公司的業務範圍應包括基金的設立、行銷、投資管理等多個方面。

根據香港證券及期貨條例，基金管理業務的範圍涵蓋了許多不同方面，包括基金的設立、行銷、投資管理等。基金管理公司需要在這些範疇中提供服務，以確保其業務的合法性和合規性。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。基金管理公司通常可以提供多種不同類型的基金，而不僅僅限於特定種類。
(b) 不正確。基金管理公司跨境提供基金時確實需要遵守所在國家或地區的監管法規，但這並非其規模及界別的關鍵限制。
(d) 不正確。雖然基金管理公司可能提供個性化的投資組合管理服務，但這並非其業務範圍的全部，而是其中的一部分。

解釋：
正確答案為 (b) 香港的地理位置和政治穩定性，使其成為亞太地區的金融中心，吸引了大量的基金投資。

香港作為亞太地區的金融中心，擁有優越的地理位置和政治穩定性，這使得其成為全球基金管理業的熱門目的地。許多國際基金公司選擇在香港設立業務，以便進入亞太市場，並受益於其豐富的金融資源和市場機遇。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。雖然香港政府推出了一些金融支持政策，但這不是主要原因。吸引基金公司的主要因素是香港的地理位置和政治穩定性。
(c) 不正確。香港的監管環境相對穩定，但並不是因為其相對寬鬆的監管環境才吸引了基金公司。
(d) 不正確。雖然香港的稅收政策對基金公司有利，但這不是主要原因。香港的地理位置和政治穩定性才是吸引基金公司的主要因素。

解釋：
正確答案為 (a) 加強與中國內地的金融合作，開拓更廣闊的市場。

隨著中國內地金融市場的不斷發展和開放，香港基金管理業有著巨大的機遇與潛力。加強與中國內地的金融合作，可以使香港的基金管理業者更好地參與內地市場，開拓更廣闊的投資機會。

其他選項的解釋如下：
(b) 不正確。雖然提高監管標準和風險管理能夠增強投資者信心，但這不是香港基金管理業未來增長的主要方面。
(c) 不正確。推動科技創新固然重要，但對於香港基金管理業的未來增長潛力而言，與中國內地金融合作更為關鍵。
(d) 不正確。擴大國際合作固然有助於香港基金市場的發展，但與中國內地的金融合作對於香港基金管理業的未來增長潛力更為關鍵。

解釋：
正確答案為 (b) 當基金的投資規模超過監管機構設定的上限時，基金管理公司應立即停止新的認購。

根據香港證券及期貨條例，基金管理公司有責任監控基金的投資規模。當基金的投資規模超過監管機構設定的上限時，基金管理公司應立即停止新的認購，以確保基金的投資規模符合監管要求。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。基金管理公司不能隨意調整投資組合，而是需要根據監管機構的要求管理投資規模。
(c) 不正確。投資規模的管理不僅限於股票型基金，對於所有類型的基金都需要考慮。
(d) 不正確。基金管理公司確實需要每日監控基金的投資規模，但這不是唯一的管理要求。當投資規模超過上限時，應立即停止新的認購。

解釋：
正確答案為 (a) 銷售文件主要包括基金的投資策略和風險披露，幫助客戶了解基金的運作方式。
銷售文件是基金公司向客戶提供的重要文件，其主要目的是幫助客戶了解基金的投資策略、風險特徵、收益潛力等重要信息，從而幫助客戶做出明智的投資決策。

其他選項的解釋如下：
(b) 不正確。銷售文件不應主要包括過往績效和預期收益，而是應該更多地著重於基金的運作方式、風險披露等。
(c) 不正確。雖然銷售文件中可能包含基金的費用結構和管理人的履歷，但其主要目的是幫助客戶了解基金的運作方式和風險披露。
(d) 不正確。銷售文件是供客戶參考的文件，並不是基金管理公司向監管機構提交的法定文件。

解釋：
正確答案為 (b) 首次認購費是投資者在購買基金時需要支付的一次性費用，通常由基金管理公司收取。
首次認購費是投資者在購買基金時需要支付的一次性費用，通常會影響到投資者的實際投資收益。這個費用通常由基金管理公司收取，並在投資者首次購買基金時收取。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。基金公司通常會收取一定的費用，以支付基金管理和運作的成本，並非所有收益都歸投資者所有。
(c) 不正確。基金的費用結構通常不僅包括管理年費，還包括其他費用，如首次認購費或贖回費。
(d) 不正確。表現費並非基於基金的實際表現收取，而是根據基金的表現與特定基準之間的差異來收取，因此與基金的實際表現不一定成正比。

解釋：
正確答案為 (b) 投資者有責任了解基金的投資目標、策略和風險，以便做出明智的投資決策。

投資者在投資基金時，應該了解基金的投資目標、策略和風險，以便評估基金是否符合自己的投資需求和風險承受能力，並做出相應的投資決策。這有助於投資者獲得更好的投資回報，並降低投資風險。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。投資者不僅應該投入資金，還應該關心基金的運作和表現，以確保其投資目標得以實現。
(c) 不正確。投資者的責任不僅僅是在基金表現不佳時進行贖回，還應該在整個投資過程中關注基金的表現和風險，並做出適當的反應。
(d) 不正確。投資者應該關心基金管理公司的經營，以確保其投資的安全和穩健，而不僅僅專注於自身的投資回報。

解釋：
正確答案為 (c) 發起人應該監督基金管理公司的運作，確保其遵守法律法規和監管要求。
發起人在基金成立後，應該監督基金管理公司的運作，確保其符合法律法規和監管要求，並保護投資者的權益。這包括監督基金管理公司的投資決策、風險控制和資金運用，以確保基金的長期穩健發展。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。發起人的責任不僅僅是提供資金，還應該關注基金的日常運作和投資表現。
(b) 不正確。基金管理公司通常負責基金的日常運作和投資決策，而不是發起人。
(d) 不正確。發起人的責任不僅限於基金成立時的資金籌措，還包括監督基金管理公司的運作和保護投資者權益。

解釋：
正確答案為 (a) 基金經理的主要責任是確保基金的投資組合保持穩定，並在市場環境變化時做出適當的調整。

基金經理的主要責任是管理基金的投資組合，確保其在不同市場環境下保持穩定，並在需要時做出適當的調整以實現投資目標。這包括選擇投資標的、控制風險、監測市場動向等。

其他選項的解釋如下：
(b) 不正確。基金經理在追求投資回報的同時，也需要考慮基金的風險和流動性，以確保投資組合的穩健和可持續發展。
(c) 不正確。基金經理不僅執行投資委託，還應該參與基金的運營管理，確保基金的日常運作和投資決策符合投資目標和法律法規要求。
(d) 不正確。基金經理的責任不僅是確保投資策略與基金的投資目標相符，還應該在投資結果發生變化時及時向投資者披露相關信息，以保護投資者權益。

解釋：
正確答案為 (c) 擴大產品線，提供更多樣化的基金產品，以滿足不同投資者的需求和風險偏好。

擴大產品線並提供更多樣化的基金產品是提高市場佔有率的有效策略。這樣可以吸引更多不同需求的投資者，增加基金公司的客戶群體，從而提高市場份額。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。僅專注於傳統銀行通路會忽略其他潛在的分銷渠道，限制了基金公司的市場開拓範圍，不利於提高市場佔有率。
(b) 不正確。縮減廣告宣傳支出可能會減少基金公司的曝光度，降低市場知名度，反而會影響市場份額的增長。
(d) 不正確。減少與分銷商的合作可能會導致基金公司的市場覆蓋範圍變窄，進而影響市場佔有率的提升。

解釋：
正確答案為 (a) 直接分銷通常需要基金公司自己建立和管理銷售團隊，從而控制成本並直接面對投資者。

直接分銷通常涉及基金公司自己建立和管理銷售團隊，直接面對投資者進行銷售和服務，這有助於基金公司控制成本，提高效率，並提供更直接的客戶體驗。

其他選項的解釋如下：
(b) 不正確。直接分銷通常不是通過第三方經紀商進行，而是基金公司自己建立銷售團隊進行銷售和服務。
(c) 不正確。直接分銷通常會降低成本，因為基金公司可以自己管理銷售團隊，而不需要支付第三方的佣金和提成。
(d) 不正確。直接分銷通常不需要支付給銀行和保險公司的佣金和提成，因為是基金公司自己建立和管理銷售團隊進行分銷。

解釋：
正確答案為 (a) 與投資有關的保險產品通常提供固定收益和低風險的投資機會，適合追求穩健收益的投資者。

與投資有關的保險產品通常提供固定收益和較低風險的投資機會，這對於追求穩健收益和保本的投資者是一個吸引點。

其他選項的解釋如下：
(b) 不正確。與投資有關的保險產品的投資回報率並不一定高於其他投資產品，而且風險水平因產品而異。
(c) 不正確。與投資有關的保險產品提供的投資選擇並不一定多元化，視乎具體保險產品的設計和投資組合。
(d) 不正確。與投資有關的保險產品通常可以透過多種渠道進行購買，不僅限於保險公司的銷售通路。

解釋：
正確答案為 (b) 投資政策陳述書包括客戶的投資目標、限制和風險承受能力的評估，以及投資組合的結構和管理方針。
投資政策陳述書是客戶和投資管理公司之間的重要文件，其中應該包括客戶的投資目標、限制和風險承受能力的評估，以及基金投資組合的結構和管理方針。這有助於確保投資管理公司根據客戶的需求和風險承受能力進行投資管理。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。投資政策陳述書不僅列舉客戶的投資目標，還應該包括限制和風險承受能力的評估，以全面反映客戶的投資需求。
(c) 不正確。投資政策陳述書對於投資組合的管理具有實質影響，因為它確定了投資管理公司的投資策略和方針。
(d) 不正確。投資政策陳述書應該是客戶和投資管理公司共同討論和制定的，客戶有權參與其中，確保其投資需求得到充分考慮。

解釋：
正確答案為 (b) 客戶的財務狀況直接影響其風險承受能力和投資目標的設定，進而影響投資組合的配置和管理。
客戶的財務狀況包括其收入、資產、負債等情況，直接影響其對風險的承受能力和投資目標的設定。投資管理公司應該根據客戶的財務狀況制定相應的投資計劃，以確保投資組合的風險和報酬與客戶的財務狀況相符。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。客戶的財務狀況對於投資計劃具有實質影響，會影響投資組合的結構和配置。
(c) 不正確。客戶的財務狀況不僅與投資目標有關，還直接影響其風險承受能力和限制。
(d) 不正確。客戶的財務狀況對於投資計劃非常重要，其對風險和報酬的期望受其財務狀況的影響。

解釋：
正確答案為 (b) 客戶的承受風險能力影響其對投資組合的期望回報率和波動性的要求，進而影響投資組合的配置。
客戶的承受風險能力是指客戶能夠容忍的投資風險程度，它影響了客戶對投資組合的期望回報率和波動性的要求。投資管理公司應根據客戶的承受風險能力制定相應的投資計劃，以確保投資組合的配置符合客戶的風險承受能力。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。客戶的承受風險能力可能會隨著時間和市場情況的變化而變化，並非固定不變。
(c) 不正確。客戶的承受風險能力不僅影響其投資目標的設定，還直接影響其投資組合的配置。
(d) 不正確。客戶的承受風險能力對於投資計劃非常重要，其對預期報酬的期望受其承受風險能力的影響。

解釋：
正確答案為 (b) 法律限制通常包括投資者可以投資的資產類別、最大投資比例等，投資者必須遵守這些限制。
在許多司法管轄區，投資者必須遵守法律訂立的投資限制，這些限制可能包括特定資產類別的投資、最大投資比例等。不遵守法律限制可能會導致法律責任或其他後果。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。投資者不能忽略法律限制，因為這可能導致違法行為或法律責任。
(c) 不正確。法律限制通常適用於所有投資者，而不僅僅是專業投資者。
(d) 不正確。通過支付額外費用來豁免法律限制的做法可能違反法律，並且可能不被監管機構接受。

解釋：
正確答案為 (b) 投資者的獨特偏好和需求可能影響其對特定資產類別的喜好，以及對風險的接受程度。
投資者的獨特偏好和需求包括對特定資產類別的喜好、對風險的接受程度等，這些因素會影響投資者的投資決策和投資組合的配置。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。投資者的獨特偏好和需求不僅影響其投資目標的設定，還可能影響投資組合的配置。
(c) 不正確。投資者的獨特偏好和需求適用於所有投資者，不僅限於專業投資者。
(d) 不正確。投資者的獨特偏好和需求不能僅通過支付額外費用來實現，這些因素可能需要在投資計劃中進行特別考慮和配置。

解釋：
正確答案為 (b) 投資者的人生階段可能會影響其對投資時間長度和風險承受能力的期望，進而影響其投資組合的配置。
投資者的人生階段，如年齡、家庭狀況、工作狀況等，會影響其對投資時間長度和風險承受能力的期望。年輕投資者可能會有更長的投資時間，而老年投資者則可能更關注保本和穩健收益。因此，投資者的人生階段對投資計劃的影響是重要的。

其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。投資者的人生階段會影響其投資目標和限制，不僅僅取決於個人的風險承受能力。
(c) 不正確。投資者的人生階段適用於所有投資者，不僅限於專業投資者。
(d) 不正確。投資者的人生階段不能僅通過支付額外費用來改變，這是一個與個人特徵和情況相關的因素，需要在投資計劃中特別考慮和配置。

解釋：
正確答案為 (a) 策略性資產分配是指將資金分配給不同的投資類別，以實現投資目標和風險承受能力。
策略性資產分配是指將投資組合的資金按照不同的資產類別進行分配，以達到投資者的投資目標和風險承受能力。這包括將資金分配給股票、債券、房地產等不同的資產類別，以實現投資組合的多元化和風險控制。
其他選項的解釋如下：
(b) 不正確。將所有資金投入單一投資類別不符合策略性資產分配的概念，因為這可能增加投資組合的風險。
(c) 不正確。將所有資金投入高風險、高回報的投資項目不符合策略性資產分配的概念，因為這可能增加投資組合的波動性。
(d) 不正確。將所有資金用於短期交易也不符合策略性資產分配的概念，因為這並不是一種長期的投資策略，且風險較高。

正確答案為 (b) 戰略性資產分配是指長期持有不同資產類別，以達到投資組合的多元化和長期收益。
戰略性資產分配是指在長期投資過程中持有不同資產類別的比例，以實現投資組合的多元化和長期收益。這有助於降低投資組合的整體風險，並能夠在長期內受益於不同資產類別的表現。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。戰略性資產分配不是根據市場狀況和投資者需求即時調整的，而是長期持有的投資策略。
(c) 不正確。隨時調整投資組合的資產分配比例是屬於戰術性資產配置的範疇，與戰略性資產分配有所不同。
(d) 不正確。將所有資金投入風險最低的投資項目可能無法達到投資組合的多元化和長期收益的目標。

解釋：
正確答案為 (b) 分散投資是指將資金均勻分配給不同的資產類別，以降低投資組合的整體風險。
分散投資是通過將資金投資於不同的資產類別或行業，以及不同的地區或國家，來降低投資組合的風險。這樣可以減少單一資產或單一市場波動對投資組合的影響，從而提高投資組合的穩健性。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。將資金投入單一資產類別反而增加了投資組合的風險，而非降低風險。
(c) 不正確。將所有資金投入一個高風險高回報的投資項目不是分散投資的策略，而是集中投資。
(d) 不正確。雖然跨國投資有助於多元化投資組合，但單純將資金投入不同地區或國家並不等同於分散投資，因為投資組合仍可能集中在某些特定行業或資產類別上。

正確答案為 (c) 債券的定價取決於市場利率水平，與其到期收益率和票面利率有關。
債券的價格與市場利率呈反比關係，當市場利率上升時，債券的價格下降，反之亦然。債券的定價主要受到市場利率水平的影響，同時也受到其到期收益率和票面利率的影響。當市場利率高於債券的票面利率時，債券的價格會下降；反之，當市場利率低於債券的票面利率時，債券的價格會上升。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。債券的定價通常與市場上其他相似債券的收益率有關，而不僅僅是其到期收益率。
(b) 不正確。債券的票面利率是固定的，但其價格會隨著市場利率的變化而波動。
(d) 不正確。債券的發行價格固定，但其價格在市場上交易時會隨著市場利率的變化而波動。

正確答案為 (a) 固定收益證券的收益率會隨著市場利率的變化而變化。
固定收益證券的價格和利率呈反比關係，當市場利率上升時，固定收益證券的價格下降，反之亦然。這導致固定收益證券的收益率會隨著市場利率的變化而變化，使得其價格具有波動性。
其他選項的解釋如下：
(b) 不正確。固定收益證券的回報通常較股票穩定，但風險水平取決於具體的固定收益證券類型和發行者。
(c) 不正確。固定收益證券的價格波動性取決於市場利率的變化，因此在市場利率波動時，固定收益證券的價格可能會受到影響。
(d) 不正確。固定收益證券的發行者可以是政府、企業或金融機構，風險水平因而有所不同。

正確答案為 (a) 孳息曲線代表不同到期期限的債券的收益率水平，有助於預測經濟景氣和通脹趨勢。
孳息曲線是一個圖形，顯示了不同到期期限的債券的收益率水平。通常，較短期限的債券收益率較低，而較長期限的債券收益率較高。孳息曲線的形狀和變化可以提供有關經濟景氣、通脹預期以及貨幣政策的重要信息。

其他選項的解釋如下：
(b) 不正確。孳息曲線不涉及債券的發行者或其信用風險，而是關注不同到期期限的收益率。
(c) 不正確。債券的到期收益率隨時間變化，但孳息曲線更關注不同到期期限的收益率水平。
(d) 不正確。孳息曲線不涉及不同債券類型的收益率水平，而是專注於不同到期期限的債券。

正確答案為 (b) 貨幣市場是金融市場的一部分，提供短期資金融通的場所，包括貨幣、存款、票據和短期債券等。
貨幣市場是金融市場的一個組成部分，主要提供短期資金融通的場所，以滿足機構和個人的短期資金需求。貨幣市場包括各種金融工具，如存款、商業票據、短期政府債券和金融機構之間的短期借貸。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。貨幣市場主要與短期資金融通有關，與房地產貸款無直接關係。
(c) 不正確。貨幣市場主要提供短期融資，而長期融資通常由債券市場提供。
(d) 不正確。貨幣市場並非專門用於房地產投資，而是提供各種短期資金融通的金融市場。

正確答案為 (d) 房地產投資需要考慮市場供需情況、政府政策、租金收益等多個因素。
房地產投資是一種複雜的投資，涉及多個因素的考慮。投資者需要考慮房地產市場的供需情況、政府的政策（如土地用途、稅收政策等）、租金收益、房地產管理和維護成本等因素，以做出明智的投資決策。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。房地產投資的風險和回報取決於多個因素，並不一定是風險低且回報穩定的投資。
(b) 不正確。房地產投資的回報來源包括資產增值和租金收入，而非僅來自於資產增值。
(c) 不正確。房地產市場的波動性可以很高，並且受到多個因素的影響，風險程度取決於具體情況。

正確答案為 (b) 期權授予持有者在未來某一特定日期或之前，以某一特定價格買入或賣出特定資產的權利，但不義務。
期權是一種金融衍生品，給予持有者在未來某一特定日期或之前，以特定價格買入（買權）或賣出（賣權）特定資產的權利，而不是義務。持有期權的人可以根據市場情況選擇是否行使該權利。
其他選項的解釋如下：
(a) 不正確。期貨是一種買賣雙方同意在未來某一特定日期以特定價格買賣某一特定資產的合約，但不涉及權利，只有責任。
(c) 不正確。期貨和期權都屬於衍生品市場，不同於現貨市場，其交易方式和特性不同。
(d) 不正確。期貨和期權的價格主要取決於市場條件、資產價格的變動和期限結構，而不僅僅是基本面分析和市場情緒。