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利率期貨 – 短期利率期貨
短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內的各種利率期貨，即以貨幣市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬短期利率期貨，包括各種期限的商業票據期貨、國庫券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。短期國庫券是由美國財政部發行的一種短期債券，首次發行時間為1929年12月。由於短期國庫券流動性高，加之由美國政府擔保，所以很快就成為頗受歡迎的投資工具。短期國庫券的期限分為3個月（13週或91天）、6個月（26週或182天）或1年不等。其中， 3個月期和6個月期的國庫券一般每​​週發行，三年期的國庫券一般每​​月發行。與其他政府債券每半年付息一次不同，短期國庫券按其面值折價發行，投資收益為折扣價與面值之差。

長期利率期貨則是指期貨合約標的的期限在一年以上的各種利率期貨，即以資本市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬長期利率期貨，包括各種期限的中長期國庫券期貨和市政公債指數期貨等。美國財政部的中期國庫券償還期限在1年至10年之間，通常以5年期和10年期較為常見。中期國庫券的付息方式是在債券​​期滿之前，每半年付息一次，最後一筆利息在期滿之日與本金一起償付。長期國庫券的期限為10年至30年之間，以其富有競爭力的利率、保證及時還本付息、市場流動性高等特點吸引了眾多外國政府和公司的巨額投資，國內購買者主要是美國政府機構、聯邦儲備系統、商業銀行、儲蓄貸款協會、保險公司等。在各種國庫券中，長期國庫券價格對利率的變動最為敏感，正是70年代以來利率的頻繁波動才促成了長期國庫券二級市場的迅速擴張。

三隻股票組合額的系數=(2.1*1+1.2*1+0.9*1)/3 = 1.4

應該買進期貨合約數=現貨總價值/（期貨指數點*每點乘數）*β係數

= 3,000,000*1.4 / (3000*50) = 28 張

98-25:98+25/32=98.78美元， 97-16:97+16/32=97.5美元當日盈虧=（賣出開倉價-當日結算價）*賣出開倉量=（98.78-97.5 ）*1*1000

美元/ 手 =1280

實物交割是聯繫期貨與現貨的紐帶

債券的收益率公式為：

A1 = 5.79 if using the most complicated method.

The answers for the above is approximately the same

看漲期權損益： 當P>45，P-45-3 當P<45，-3 看跌期權損益： 當P>40，-4 當P<40，40-P-4 所以兩個期權的綜合損益為： 當P>45，P-45-3-4=P-52 當45>P>40，-3-4=-7 當P<40，-3+40-P-4=40-P-7根據上述分段函數可以畫出損益圖。

由於該期權允許其持有人在到期日前的任意一天均可執行，這符合美式期權的特徵，所以，選項A的說法不正確;對於看漲期權而言，當股票價格高於執行價格時，其持有人可能會執行期權，當股票價格低於執行價格時，其持有人才不會執行期權，因此，選項C是不正確的;如果期權未被執行，過期以後的期權不再具有價值，所以選項D不正確。

期權價格如果等於股票價格，無論未來股價高低（只要它不為零），購買股票總比購買期權有利。在這種情況下，投資人必定拋出期權，購入股票，迫使期權價格下降。所以，期權的價值上不會超過股價。