CPWP Module 2 Chinese Quiz 96

下列關於企業文化說法正確的有哪些？

I. 企業文化就是營運架構，大致包括企業的規則、程序、過程、自我修正機制、標準、經驗、產品、溝通及核心的價值理念。
II. 健康企業文化的價值植根於特殊工作中。
III. 健康企業文化的價值植根於日常工作中。
IV. 企業文化讓信貸評級機構於解決新問題的同時亦能維持與過去的可比性及持續性。

並非所有信貸評級均有相同的意義，而所使用的方法亦各異。下列各類評級的主要分別有哪些？

I. 奇數與偶數
II. 序數與基數
III. 發行人與發行
IV. 基本與結構

下列關於序數與基數評級說法正確的有哪些？

I. 倘若信貸評級尺度擬作為序數比較的工具，則信貸評級是序數的計量。
II. 以序數作信貸評級的債券的還款表現預期會反映信貸尺度的評級排名次序。
III. 在信貸尺度中評級最高的債券（AAA 或 Aaa，或實際的“1”）會比其他評級的債券較少違約。
IV. 而評級低一級的債券（AA或 Aa，或實際的“2”）會比“1”級以外的其他債券較少違約。

下列關於發行人與發行評級說法正確的有哪些？

I. 發行人評級是序數式的，並非基數式。
II. 嚴格來說，發行人評級與違約或然率並無關係，只是一項還款確定性的相關名次。
III. 發行人評級是基數式的，並非序數式。
IV. 發行人評級一般根據分析員就交易對手對其合約責任的認真程度的看法，以優先無抵押評級基準得出。

基本與結構評級分析利用不同的模型和輸入數據，以反映非常不同的風險及回報狀況的哪些特性？

I. 基本信貸的動態。
II. 基本信貸的靜態。
III. 結構信貸的靜態
IV. 結構信貸的動態。

在過去四分一世紀，投資理論跟隨環球資本市場的冒升而快速發展。現代投資理論的基本假設包含下列哪幾項？

I. 理性投資者尋求投資回報最大化。效用最小化。
II. 理性投資者尋求投資回報最大化。效用最大化。
III. 資產在所有市場應以相同實質價格交易。單一價格定律。
IV. 當新資訊出現時，理性導致投資者改變其期望並作出相應行動，令價格及價值保持一致。有效市場假設。

在過去四分一世紀，投資理論跟隨環球資本市場的冒升而快速發展。現代投資理論的基本假包含下列哪幾項？

I. 如出現價格差異，則有人會以無風險利率借貸，買入廉價資產同時出售貴價資產，以所得款項償還貸款，賺取差價，從中獲取肯定利潤而毋須承擔風險。套戥。
II. 風險回報權衡：單一價格定律的相反。如理性投資者預期獲取的回報較大，才會接受風險稍為增加，反之亦然。
III. 無套戥情況：市場效率及均衡背後的一個主要假設。
IV. 套戥情況：市場效率及均衡背後的一個主要假設。

四個重要金融市場的發展塑造了現代信貸評級的過程，下列哪些選項屬於現代信貸評級的過程？

I. 現代投資組合理論
II. 證券化作為優化金融資產的技術
III. 或然申索定價理論
IV. 環球風險監管機構

下列關於巴塞爾第三協定（Basel III）說法正確的有哪些？

I. 自 2004年起，巴塞爾第二協定經多次修訂或改良。名為巴塞爾第三協定（Basel III）的 2010年 9月更新版。
II. 更新版主要為提升資本質素、推出標準槓桿比率、處理交易對手信貸風險、推動前瞻性撥備、鼓勵在交易所進行場外交易衍生工具的買賣。
III. 及按信貸目標制定中期及長期流動資金比率。
IV. 及按信貸目標制定短期及中期流動資金比率。

下列關於信貸評級機構說法正確的有哪些？

I. 所有其他機構都有各自的動機去高估債券的價值（賣方）或低估債券的價值（買方）。
II. 信貸評級機構的中立角色在資本市場是獨一無二的。
III. 所有其他機構都有各自的動機去高估債券的價值（買方）或低估債券的價值（賣方）。
IV. 信貸評級機構長遠的自身利益是準確及一致地為其所評級的債券的相關信貸風險作出衡量。

信貸評級機構首先在美國發展起來並非是湊巧的，19世紀及 20世紀美國多次出現金融危機，令下列哪些的轉手甚至是轉變形式的速度比全世界發展較為成熟的經濟體系更為頻繁？

I. 固定資產
II. 股票
III. 金融資產
IV. 債券

但自環球信貸危機的衝擊後，於 2008年，歐洲委員會以審慎立法取代自我監管，包括為評級將用於風險監管的機構設立具法律約束力的登記及監察系統、要求避免利益衝突及維持對評級質素及透明度的警覺性。與《國際證監會組織守則》吻合的具體規則包括下列哪些？

I. 可以提供顧問服務。
II. 在缺乏高質素輸入數據的情況下不得對金融工具進行評級。
III. 必須披露相關評級所用的模型、方法及主要假設。
IV. 不得提供顧問服務。

但自環球信貸危機的衝擊後，於 2008年，歐洲委員會以審慎立法取代自我監管，包括為評級將用於風險監管的機構設立具法律約束力的登記及監察系統、要求避免利益衝突及維持對評級質素及透明度的警覺性。與《國際證監會組織守則》吻合的具體規則包括下列哪些？

I. 必須將較複雜產品的評級以評級符號區分出來。
II. 必須每年刊發透明度報告。
III. 不需每年刊發透明度報告。
IV. 必須成立內部單位以覆核評級質素。

下列關於信貸評級說法正確的有哪些？

I. 所有信貸評級均是根據分析與貸款行為有可觀察關係的變量後得出的判斷。
II. 所有信貸評級均是根據分析與還款行為有可觀察關係的變量後得出的判斷。
III. 倘若一張證券中與良好信貸表現有正面關聯的變量（如上文所述的高流動資金比率）得出好的數字，而與良好信貸表現有負面關聯的變量（如上文所述的低槓桿比率）得出差的數字，這張證券的還款確定性較高，相關的信貸質素亦較佳。
IV. 倘若一張證券的正面信貸指標得出較差數字而負面信貸指標得出較佳數字，這張證券的還款確定性較低，相關的信貸質素亦較差。

下列關於信貸評級作為違約風險的分級說法正確的有哪些？

I. 信貸評級是一個重要的訊息點，讓債務投資者可透過稱為信貸評級尺度的共通表現衡量標準，為信貸工具及交易對手風險的信譽分級及作出量度，以比較它們的絕對信貸質素。
II. 信貸評級是一個重要的訊息點，讓債務投資者可透過稱為信貸評級尺度的共通表現衡量標準，為信貸工具及交易對手風險的信譽分級及作出量度，以比較它們的相對信貸質素。
III. 這種信貸評級過程是一個實際風險分析過程，而信貸評級則是榮譽的標準計量。
IV. 這種信貸評級過程是一個實際風險分析過程，而信貸評級則是信譽的標準計量。

現實中，大部分評級與公共債務工具而非公司債務工具有關發行評級。評估乃根據發行人的當時的下列哪些情況作出？

I. 財務基本因素
II. 預期營運實力
III. 預期財務實力
IV. 工具的信貸結構

下列關於現代投資組合理論說法正確的有哪些？

I. 這理論的目的是在一定程度的風險下，透過選擇低相關性或負相關性的資產盡量減少回報。
II. 這理論的目的是在一定程度的風險下，透過選擇低相關性或負相關性的資產盡量增加回報。
III. 現代投資組合理論在1950年代提出，現時廣泛應用於策略及表現評估。
IV. 現代投資組合理論在1905年代提出，現時廣泛應用於策略及表現評估。

下列關於證券化說法正確的有哪些？

I. 證券化是一種由現代投資組合理論及信貸評級所造就的債券融資工具。
II. 證券化是一種由現代投資組合理論及信貸評級所造就的結構性融資工具。
III. 結構性融資工具是使用為創造理想成果而設計的資本結構，同時購買及再融資附有追索權債務的金融資產。
IV. 結構性融資工具是使用為創造理想成果而設計的資本結構，同時購買及再融資附有無追索權債務的金融資產。

或然申索定價理論為信貸風險評估提供另一個信貸評級基礎。“或然申索”一詞指期權：賦予權利但並無責任買賣一項資產的金融資產。有關為或然申索定價的其中一個最受廣泛接納的公式是布萊克─舒爾斯公式，其計算乃依賴下列哪些選項？

I. 市場數據
II. 到期時的回報結構（已知）
III. 經濟數據
IV. 股價跟隨幾何布朗運動模型而移動的假設

巴塞爾第二協定被認為由三大骨幹支撐，包括下列哪三項？

I. 最低風險為本的資本要求－根據銀行投資組合風險可精密量化的假設（基數風險計量）。
II. 監管覆核－為監管判斷制定範圍。
III. 勞動紀律－根據勞動資訊效率的假設。
IV. 市場紀律－根據市場資訊效率的假設。

市場存在或已嘗試很多不同類別的信貸評級尺度，而且評級尺度的分類方法亦層出不窮。主要的分別有︰

I. 相同的時間範圍（風險事項）。
II. 量度單位的分別（數理差異）。
III. 不同的評級目標（債務人屬性）。
IV. 不同的時間範圍（風險事項）。

自信貸評級機構行業出現以來，確認研究並無大轉變。信貸評級機構資料所引用的三大研究類別為下列哪些？

I. 評級過渡，反映月度之間評級的轉變。
II. 債券違約研究，報告各評級水平發生違約的機會。
III. 評級過渡，反映年度之間評級的轉變。
IV. 校准評級與孳息／價差，以反映信貸評級機構及市場對信貸的一致意見。

自 1930年代前，各信貸評級機構一直在下列哪些項上競爭？

I. 主觀
II. 評級是否一致
III. 相關
IV. 客觀

自 2006年起，監管機構就下列哪些施加正式的規定，以彌補透明度及監察的潛在不足？

I. 報告
II. 記錄保存
III. 匯報
IV. 確認

下列關於債券孳息說法正確的有哪些？

I. 債券孳息被視為評級的第二大重要意見。
II. 債券孳息被視為評級的第一大重要意見。
III. 債券孳息被視為市場為債券定價的工具－以數字（元）尺度取代字母數字（評級）尺度。
IV. 市場為債券定價的工具-字母數字（評級）尺度取代以數字（元）尺度。

關於信貸評級機構的過往與未來說法正確的有哪些？

I. 過往，信貸評級機構的表現報告可能更具透明度及可比性。
II. 過往，並非所有信貸評級機構皆對其評級表現具有相同的透明度。
III. 未來，信貸評級機構的表現報告可能更具透明度及可比性。
IV. 未來，並非所有信貸評級機構皆對其評級表現具有相同的透明度。

下列關於信貸評級機構說法正確的有哪些？

I. 因為評級使用者依賴的是他們已知的信貸評級機構方法及準則，所以信貸評級機構應就其評級範圍及改變的類型向整個市場作出的披露（最好於執行前），這點至為重要。
II. 因為評級使用者依賴的是他們未知的信貸評級機構方法及準則，所以信貸評級機構應就其評級範圍及改變的類型向整個市場作出的披露（最好於執行前），這點至為重要。
III. 信貸評級機構亦應致力披露有關改變對現行評級的影響。
IV. 信貸評級機構亦應致力披露有關改變對未來評級的影響。

信貸評級機構代表或須按照使用者的下列哪些方面校訂所傳達資料的性質？

I. 成熟程度
II. 利益
III. 知識
IV. 個人修養

下列關於杜邦模型說法正確的有哪些？

I. 杜邦模型是分解債券回報率的主要計量方式。
II. 杜邦模型是分解股本回報率的主要計量方式。
III. 能顯示盈利能力、活動及槓桿如何相互影響，以為債券投資者產生回報。
IV. 能顯示盈利能力、活動及槓桿如何相互影響，以為股本投資者產生回報。

下列關於財務報告說法正確的有哪些？

I. 財務報告的目的並非作出披露，而是取得便宜的資本。
II. 財務報告的目的是作出披露，以便取得便宜的資本。
III. 財務報表不會把一間公司許多事實漏掉。與任何模型一樣，它們會選擇性地呈列最能反映一般須尋求資金公司的情況的資料。有關資料只是進行任何分析的第一步。
IV. 財務報表會把一間公司許多事實漏掉。與任何模型一樣，它們會選擇性地呈列最能反映一般須尋求資金公司的情況的資料。有關資料只是進行任何分析的第一步。