CPWP Module 2 Chinese Quiz 68

• 名義利率 是按名義價值計算，即未計入通脹或複息效應，而按借貸金額的某個百份比計算。在上述計算單利的例子中， 若以 10厘的名義利率借款 10, 000 港元，則應付利息 1,000 港元。
• 實質利率計及隨時間變動的現金購買力。換言之，實質利率計及通脹。

這類曲線表示預期市場將會保持穩定，利率不會出現波動。平直收益率曲線可能是從正向收益率曲線走到反向收益率曲線( 或從反向收益率曲線走到正向收益率曲線) 的過渡時期。

通脹指貨品及服務的價格隨著時間而上升。通脹會令購買力下降，即隨著時間流逝相同的收入能購買到的貨品及服務相對減少。通脹可分別由成本推動或需求帶動兩種成因造成。 這現今亦被視為一種貨幣現象。

市場總市值加權指數的計算方法是用以下的方式計算指數的水平：

當日成份股的總市值

上日收市時成份股的總市值

上日收市指數

策略指數

• 恒指波幅指數
• 恒生風險調控指數系列
• 恒生短倉及槓桿指數系列
• 恒生等權重指數

恒生中國企業等權重指數

恒生綜合指數系列涵蓋在交易所主板上市的股份市值的約 95%，包括兩大分類：恒生綜合市值指數和恒生綜合行業指數。

主板的上市要求還包括營業紀錄及管理層要求、最低市值、會計準則、公眾持股量及股東分佈等。

發售現有證券指由已發行證券的持有人或其代表向公眾人士發售證券。如同發售以供認購，發售現有證券也須付合證券交易所要求，包括其招標程序是公平不倚及必須刊發適當的上市文件。

資本化發行指按現有股東當時所持有證券的比例，進一步將證券分配予現有股東。 該等證券將入帳列為已從發行人的儲備或盈利撥款繳足，並不涉及任何款項支付。 採用資本化發行方式上市，必須刊發適當的上市文件( 採用致股東通函形式)。

存管人是作為發行人( 即發行相關股份的上市公司) 的代理以發行預托證券予投資者， 並為投資者的利益而持有預托證券所代表的相關股份。存管人同時也需維持香港預托證券與相關股份的隨意轉換，以確保香港預托證券能自由地轉讓。

若為債務證券，正式通告中應載有下列內容：

• 發行人的名稱及註冊成立國家；
• 擔保人的名稱及註冊成立國家；
• 尋求上市的債務證券的數額及權利；
• 公眾人士索閱上市文件的地址；
• 刊登通告的日期；
• 如屬不限量發行，則須列明根據該項安排將予發行的債務證券總額；
• 發行機構的名稱( 如適用)；
• 表明已向聯交所申請批准證券上市及買賣；
  • 表明該正式通告僅供參考， 並不構成收購、購買或認購債務證券的要約或建議；
  • 預期債務證券開始買賣的日期；及

  如屬發售現有證券或發售以供認購， 表明有關申請只根據上市文件予以考慮 。

紅股發行指向現有股東發行新股，毋須代價，並通常按股東現有持股比例發行股份。舉例而言，2 送 1 紅股發行指投資者每持有 2 股現有股份，即可額外獲發行 1 股新股。

紅股發行不能為公司籌得新資本，也沒有增加現有股份的現值。相反，紅股具有攤薄每股價格或價值的作用。

指向特定類別的股東或指定投資者發行股份。公司可配售新股份以籌集新資金， 而這類配售對現有持股量具有攤薄影響。此外，公司亦可配售現有股份，例如股東可出售其於公司的權益。配售現有股份不能為公司籌集新資金，對持股量亦不具攤薄影響。

流動交易員是公司有關客戶業務的一部分。流動交易員通常接受由持有證券( 或其衍生工具) 的倉盤( 長倉或短倉) 帶來的風險，從而促使其機構客戶的大額交易指示。他們的收入來自持有倉盤時的價格與售予客戶( 或從客戶買入) 時的價格之間的差價。涉及的證券可以是在交易所買賣的或場外交易的。流動交易員有時也指“ 市場莊家” 或“ 大手交易員”。

信貸評級機構是透過分析發債機構( 與及個別債項) 償還債務的能力評定其信貸評級。由於在本港發債的國際機構愈來愈多，投資者依賴信貸評級作為管理信貸風險的重要手段。主要的信貸評級機構包括穆迪、標準普爾、惠譽國際等， 數目亦日漸增加。

信貸評級機構在批發債務資本市場的發展扮演著重要角色，這些機構提供了一個批發債務的信貸評級系統，傳達增值信貸資訊，提高信貸風險的透明度，並建立信貸文化。

金管局的主要部門包括：銀行操守部、銀行政策部、銀行監理部、法規部、外事部、儲備管理部、貨幣管理部、 金融基建部、經濟研究部， 以及機構拓展及營運部。

保證金融資( 或稱為孖展信貸) 是當投資者以借款形式購買證券，並將購買的證券抵押予保證金融資人。保證金融資在股票市場極為常見。投資者利用保證金融資時， 只需支付購買證券成本的一部分即可買入證券，餘額則向保證金融資人借取。透過保證金融資，投資者可按證券的全部價值計算盈虧。 當香港投資者有意取得經紀的保證金融資服務時，需開立保證金融資戶口。

息票( 票面利息) 是指定期的利息付款， 即在借款的年期內以固定的時間分期收取利息。息票可以半年、每季、 每月或每年支付。 息票通常以面值的百分比來顯示。

以面值計算，證券價格可稱為平價、 折讓價或溢價。若稱為平價，則購買價與證券的面值相同。

若稱為折讓價，則購買價將低於證券的面值。若稱為溢價，則購買價將高於證券的面值。

計算債券價值的基本公式為：

價格

第 n 期的息票付款

收益率

面值

投資者可能會遇到三種情況。

發生強制收回事件

到期日以現金結算

 在市場上將合約平倉

可分為三種：

“ 看漲”、“ 看跌”及“ 勒束式”。

主要風險參數

 Delta ( Δ)

 Gamma (Γ)

Vega ( ν)

 Theta ( θ)

 Rho (ρ)

 認購期權短倉

市況： 看淡至中 性

Delta ： 負數

Gamma ： 負數

Theta ： 正數

開市前時段共分為 4 節：

輸入買賣盤時段

對盤前時段

對盤時段

暫停時段

增強限價盤： 增強限價盤最多可同時與 10條輪候隊伍進行配對( 即最佳價格隊伍至距離 9 個價位的第 10 條輪候隊伍)。沽盤的輸入價格不可低於最佳買入價 10 個價位( 或以上)，而買盤的輸入價格不可高於最佳沽出價 10 個價位( 或以上)。任何未完成的增強限價盤，將一概視為限價盤，存於所輸入價格的輪候隊伍中。

聯交所的所有股票交易均透過中央結算系統按“ 持續淨額交收” 制度處理， 即買結算參與者於同一日就相同證券進行的股份交易的結算會互相抵銷，以得出該日單一股票持倉淨額。香港結算亦充當買賣雙方的中間人， 成為交易的交收對手。這個過程稱為“ 約務更替”。

由下而上分析法則採用相反的方向，從公司的微觀角度開始，以釐定其內在價值。 這種方法首先分析公司及其財務狀況及業績表現，然後考慮行業界別，最後才考慮整體經濟環境。

公司的行業分析包括以下幾方面:

優勢 / 弱勢 / 機會 / 威脅

競爭

科技/ 創新

經濟變數

財務及營運變數

政府政策

常用的流動資金比率有： 流動比率、 速動比率、存貨周轉率及應收帳款周轉率。