CPWP Module 2 Chinese Quiz 82

結構性產品的定義為：
(a) 受規管投資協議； 及
(b) 任何一種其回報或到期金額或其結算方法是參照以下因素而釐定的票據；
(i) 其他金融產品（ 包括證券、商品、指數、財產、利率、貨幣兌換率或期貨合約） 的價格、 價值或水平的變動；或
(ii) 任何指明事 件（只關 於票據的發行人或保證 人，或 它們兩者的事件除外） 的發生或不發生。

界定為結構性產品的安排亦可由財政司司長行使《證券及期貨條例》第392 條授予的權力而擴大。結構性產品的定義載有若干具體豁除項目，包括集體投資計劃、可轉換債權證及公司認股證。證監會亦為由認可財務機構發行的若干結構性產品，例如： 貨幣掛鈎票據及利率掛鈎票據，提供特定豁免， 使其不受認可規定規限。同時亦須了解：雖然並非所有結構性產品均被視為《證券及期貨條例》中所界定的“ 證券”， 如就結構性產品向公眾作出要約， 而有關要約已根據《 證券及期 貨條例》第 104A 條獲認可或須如此獲得認可， 則為施行《證券及期貨條例》的監管規定，該產品將被視為證券。當結構性產品被視為證券，發牌和註冊制度將因此而適用。

《證券及期貨條例》規定，必須有一名個人獲證監會核准可就認可結構性產品收取證監會發出的通知及決定的核准人士。在實際中，證監會要求有關人士須就第 1 類（ 證券交易）或第 4 類（就證券提供意見）受規管活動獲發牌或註冊。必須向證監會提供該人士的聯絡辦法詳情。 證監會有權核准聯絡人，或撤回授予的核准。

證監會對認可結構性產品的特定規定載列於《非上市結構性投資產品守則》

《手冊》就所涵蓋的產品（即單位信託及互惠基金、與投資有關的人壽保險計劃及非上市結構性投資產品） 的認可事宜訂定守則或指引。

如證監會拒絕認可某結構性產品，或拒絕核准某人為核准人士，它必須提供理由。《證券及期貨條例》亦規定，證監會如不信納認可某結構性產品是符合投資大眾的利益，可拒絕認可該產品。

廣告及失實陳述
在《 證券及期貨條例》下， 結構性產品在廣告及失實陳述兩方面， 須受與集體投資計劃相同的規定所規管。亦應注意有關投資於認可結構性產品的廣告，必須遵守載於《非上市結構性投資產品守則》附錄 D 中的廣告宣傳指引。

《手冊》 載列所有產品提供者均須遵守的 7 項一般原則

《手冊》 載列所有產品提供者均須遵守的 7 項一般原則， 該等原則概述如下：（《手冊》 第 I 節其餘部分詳述該等原則。）
一般原則1 ：產品提供者必須以誠實、 公平及專業的態度行事。
一般原則2： 必須作出全面、準確及公正的披露。如須持續披露資料， 必須適時及有效率地發佈相關資料。
一般原則 3 ：必須妥善保障適用產品守則明確規定必須為客戶的利益持有的資產。
一般原則4： 產品提供者、對手方和服務提供者必須避免會損害有關產品的投資者利益的利益衝突。
一般原則5 ：必須遵從適用的法律及監管規定， 包括與監管機構合作。
一般原則6 ：產品提供者必須以應有的技能、謹慎和勤勉盡責的態度履行職能。
一般原則7： 產品廣告必須清晰、公正及以持平的觀點呈述產品資料， 並附有充分及顯眼的風險披露。

《手冊》 亦確立須在銷售文件及“產品資料概要” 作出適當的信息披露銷。除非適用產品守則另有規定，否則“產品資料概要” 必須為銷售文件的一部分。銷售文件必須符合適用產品守則的披露規定。適用於集體投資計劃及結構性投資產品的共同原則是，銷售文件必須載有投資者所需的資料，讓他們能夠對投資項目作出有根據的判斷。

產品資料概要以清晰、簡明和有效的方式，向投資者重點說明產品主要資料的摘要，使投資者明白產品的特點和風險。

每份產品資料概要不應超過 4 頁，並且必須在首頁作出警告聲明，提醒投資者不應純粹依據產品資料概要來作出投資決定。

《單位信託守則》規定銷售文件須載列指明的資料，其中包括：
(a) 投資目標及限制；
(b) 抵押品政策及準則；
(c) 申購及贖回程序；
(d) 適用的費用及收費；
(e) 風險警告提示；及
(f) 該等計劃可在哪些情況下終止。

《非上市結構性投資產品守則》就非上市結構性投資產品及向香港公眾發售非上市結構性投資產品的銷售文件及廣告的發出，訂立關於根據《證券及期貨條例》 授予認可的指引。 該守則對創造及發行非上市結構性投資產品的人士，包括發行人及（如適用）保證人及產品安排人施加資格規定。產品結構、 銷售文件及廣告須符合《非上市結構性投資產品守則》所列明的規定，包括規定發行人必須向非上市結構性投資產品的投資者提供“ 冷靜期”（若干有限度的例外情況除外）。此外，《非上市結構性投資產品守則》亦載有發行人的售後持續責任， 包括向投資者作出披露及莊家活動。

《房地產投資信託基金守則》為房地產投資信託基金（作為特定形式的集體投資計劃）的認可訂立指引。該守則是證監會按照國際證監會組織所制定的原則，以及按照證監會認為對適當地規管房地產投資信託基金至為重要的其他原則而訂立的。如該守則所述，管理公司、受託人及其代理人或獲其轉授職能者在管理或執行與房地產投資信託基金的運作有關的事宜時，都應遵守有關原則的精神。

《單位信託守則》、《非上市結構性投資產品守則》及《房地產投資信託基金守則》並無法律效力

積金局是根據《強積金條例》所設立的強積金制度的主要監管機構。該局負責強積金制度的整體管理及執行，包括註冊及規管根據該條例設立的各項計劃。積金局頒佈守則及指引，包括《強積金投資基金守則》及《強積金投資基金披露守則》。

然而，證監會仍以下列方式對強積金進行監管：
(a) 證監會負責在強積金計劃的銷售文件及推廣資料在香港發出或出版之前，認可這些文件及資料；
(b) 證監會已頒佈《證監會強積金產品守則》，並將應用於強積金計劃的認可； 及
(c) 證監會負責核准計劃產品的投資經理。

由於受託人／保管人的活動並非《證券及期貨條例》下的“受規管活動”， 因此他們不受證監會的規管制度所限，無須獲證監會發牌或註冊。

受託人／保管人其已發行及繳足股本及非分派資本儲備至少為 1,000 萬港元或等值外幣。

受託人／ 保管人必須是：
(a) 根據《銀行業條例》第 16 條的規定而獲發牌的銀行；
(b) 上述銀行的附屬信託公司；
(c) 根據《受託人條例》第 VIII 部註冊的信託公司；或
(d) 在香港以外地方註冊成立而獲證監會接納的銀行機構或信託公司。

然而，證監會對受託人／保管人的使用者施加規定，以行使規管的權力， 例如認可集體投資計劃：集體投資計劃要得到認可，必須有獲證監會接納的受託人／保管人。以下段落概述了證監會在這方面的主要規定。受託人將按照一般的信託法履行其職責，並須履行信託契約所載的職責及責任。保管人的職責將載列於互惠基金公司的組成文件（通常是保管人協議書）內。受託人／保管人的帳目必須經獨立審計

管理公司
《單位信託守則》載列對認可集體投資計劃的管理公司的規定， 原因是證監會須確保所有管理公司（如受託人／保管人般）具備可接受的狀況，不論他們的活動是否需要他們獲證監會發牌或註冊。 所有認可集體投資計劃均須委任證監會接納的管理公司。但自行管理計劃可由該計劃的董事局管理，而在這情況下，該集體投資計劃的規例必須包括若干特別規定，以及計劃的董事不可以主事人身份與該計劃進行交易。由於自行管理計劃並不普遍，本節只會集中討論有委任管理公司的集體投資計劃。

管理層及內部監控
此外，管理公司應擁有足夠的職員及設有內部監控，並符合以下要求︰
(a) 董事：
(i) 具備良好聲譽；及
(ii) 具備獲證監會信納的所需經驗。

關鍵人員須具備至少 5 年管理信譽良好的單位信託或其他公眾人士的資金的經驗，而有關經驗應與該管理公司擬管理的投資屬同一類別

管理公司必須符合以下條件：
(a) 公司的主要業務為基金管理；
(b) 有足夠的財政資源，尤其是該公司的已發行及繳足股本及資本儲備最少須達 100 萬港元或等值外幣；
(c) 在該公司欠下控股公司的債項會被接納為上述資本的一部分時， 確保：
(i) 有關債項在未得證監會事先同意前不可償還； 及
(ii) 就管理公司清盤時可以分享的收入及權利來 說，有關債項 須從屬於管理公司的所有其他債項；
(d) 借出的款額不能佔其資產重大比例；
(e) 在任何時候都能維持正資產淨值；及
(f) 應證監會的要求，令證監會信納其僱員及任何獲委任的投資顧問具備適當的資格及經驗。

3.68 68 如集體投資計劃的管理公司以香港以外的地區為基地（即非在香港註冊成立，或在香港沒有營業地點，或並無在香港進行任何受規管活動），該管理公司便無須獲證監會發牌。

受託人／保管人及管理公司的獨立性
受託人／保管人及管理公司必須各自獨立。如兩者擁有相同的控股公司， 則會被視為達到獨立的規定，但須符合以下條件：
(a) 受託人／ 保管人及管理公司均為具規模的財務機構的附屬公司；
(b) 受託人／ 保管人及管理公司均非對方的附屬公司；
(c) 受託人／ 保管人及管理公司並無相同的董事； 及
(d) 受託人／ 保管人及管理公司共同簽署承諾書， 聲明會獨立行事

發牌或註冊
於香港營運的管理公司一般須獲發牌或註冊為資產管理人（第 9 類受規管活動）。如該管理公司擔任分銷商的角色，便須同時獲發牌進行證券交易。

代表
如認可集體投資計劃的管理公司並非在香港註冊成立或未在香港設立營業地點，則必須委任一名香港代表，並須在計劃獲認可的期間內持續聘用該代表。該代表必須 為《證 券及期貨條例 》規 定的持牌人或註冊人， 或為註冊信託公司。

證監會對認可非上市結構性投資產品所涉各方的特別規定
非上市結構性投資產品的認可申請，必須有一名個人獲提名作為證監會可就該結構性投資產品發出送達通知或決定的核准人士

保證人
凡屬有保證的認可非上市結構性投資產品，保證人必須符合與發行人相同的資格規定。《非上市結構性投資產品守則》亦規管保證條款，規定保證人就發行人妥善及準時地向投資者履行根據結構性投資產品的條款及條件的所有責任，負有無條件及不可撤銷的法律責任。

第一類規定載於《非上市結構性投資產品守則》附錄 A。有關規定要求發行人 必須具備不少於 20 億港元的淨資產值，並為：
(a) 受金管局規管的銀行；
(b) 獲證監會發牌的法團；或
(c) 所受監管監察獲證監會接納的海外銀行實體。
當發行人未能符合(a)至(c) 項中的任何一項，如能獲得最少一家具國際地位及信譽並獲證監會接納的評級機構，給予不低於首 3 個最佳投資級別的信貸評級， 它仍可能符合資格。

受託人 ／保管人必 須是：
(a) 根據《銀行業條例》獲發牌的銀行；
(b) 根據《銀行業條例》獲發牌的銀行的附屬信託公司；或
(c) 在香港以外成立為法團或成立的銀行機構，並受制於獲證監會接納的同等程度的監管監察。
此外，受託人／保管人必須：
(a) 經獨立審計， 其已發行及繳足股本及非分派資本儲備最少必須為等值於 1,000 萬港元。
(b) 獨立於發行人、任何保證人、產品安排人及有關認可非上市結構性投資產品的主要產品對手。

發行人亦應獨立於任何受託人／保管人或任何主要產品對手