HKSI 卷十一(機構融資) 免費預覽

在閱讀公司的財務狀況表及全面收益表時，必須同時了解載於會計政策附註公司所採用的基本會計概念及特定會計原則。盡管應計制的實用價值甚大，且能提供豐富的資料，財務報表讀者仍可從現金流量報表分析中取得更多資料。粉飾帳目是指在編製蓄意具誤導成分財務報表時的一些判斷。財務比率是比較財務狀況表及收益表項目的工具。

項目可能無法達到運作狀態。 可透過與項目建造商訂立竣工保證金、與建築商達成安排，進行項目完工測試，以及提供表現獎勵， 從而減輕這個風險。

保薦人在接受委聘擔任首次公開招股的保薦人時，實際上是以其專業聲望作投資。因此，他們堅持親自審閱客戶業務運作各個方面的資料，以及招股章程所載的所有內容。這個過程稱為盡職審查，通常會由保薦人聯同其他專業人員（ 如會計師、律師、估值師及包銷商等）進行，務求確保上市文件載有充足資料，以確保公眾投資者能對公司的業務及前景達致有根據並有理由支持的意見。

公司可採用以資本資產定價模型計算的加權平均資本成本，來計算其資金成本。視乎公司的財務狀況、規模、企業目標及其他考慮因素而定，可供利用的集資渠道很多，資金來源包括本地及國外金融市場。

機構融資 — 傳統上用於形容為大型機構（一般為上市公司）提供的融資及財務 顧問服務（如銀團貸款、發行股份及債券）。商業融資 — 傳統上用於形容為中型公司，通常為非上市公司， 提供的融資及財 務顧問服務。然而，由於國際投資銀行市場競爭十分激烈，促使投資銀行的服務 逐步擴展至規模較小的公司 — 即小型公司。因此，現時機構融資與商業融資的 分野更為模糊。各個機構根據本身的目標市場領域，訂定對該兩個詞語的定義。在香港，銀行貸款乃整體融資活動的重要部分。個人融資 — 為個人、家庭及小型家族式生意提供的融資服務， 如個人貸款、按揭及人壽保險等。

固定資產必然為有形資產， 相對之下無形資產不具任何有形或實物形式。《香港會計準則》第 38 號 3將無形資產界定為並無實物形式的可識別資產，包括電腦軟件、版權、品牌名稱、牌照及特許權。

白武士可能沒有機會對收購對象進行詳盡分析，而由於通知時間較短，所以在出價前甚少可取得全面資料。之前已提及過，在交易進展過程中，白武士會在完成協議收購前要求進行盡職審查的權力。《 收購守則》亦規定，白武士還須備有足夠資金以履行其責任。因此，白武士注重極為快速地行事、委任高級管理層、在短時間內物色適當的顧問並向其簡述有關責任。充當白武士的好處毋庸置疑。當收購對象主動接觸白武士，大多是對本身情況感到着急，而這將把白武士置於較有利位置。

問責性。 問責性講求公司所有董事及管理人員對全體股東（而非僅大多數股東）負責。問責性能否為人所接受涉及下列各項：委任真正的獨立非執行董事，確保“ 內幕人士” 及公司管理層的行為受客觀的監督；向董事提供充足的資源，令董事可妥當地履行其責任；委聘真正的獨立核數師，並提供充足的資源，令核數師可作出真正客觀的全面審核；

國際市場相當受企業借款人歡迎，原因在於： 資金成本。歐洲及美國市場規模龐大且競爭激烈，所以定價一般較本地市場更具吸引力。再者，歐洲貨幣市場的競爭程度及較低監管成本亦令借款成本減低。自然對沖 。但利用產生收入的貨幣計值的借款便可做成自然對沖。產品種類。國際金融市場高度發展，可供選擇的產品種類更多，而按需要制訂融資方案的能力也更強。財務工程可為借款公司提供解決方案。本地市場的不足。樹立國際形像。成功吸引大型國際貸款人及投資者無疑可提高公司的形像。

評估現金流回報率的方法包括還本期、淨現值及內部回報率：還本期指項目的稅後現金流入量抵償項目初期現金投資所需的時間。淨現值指未來現金流（ 包括現金流出及流入） 按適當的貼現率（ 資本成本） 計算的現值。由於項目的淨現值為正數，故應採納這項目。