“受規管職能” 指為以業務形式從事受規管活動的人士（或代該人或藉與該人訂立的安排）執行的任何與該類活動有關的職能（通常由會計員、文員或出納員履行的工作則除外 ）（《證券及 期貨條例》第 113 條）。

《操守準則》適用於所有獲發牌或註冊進行有關受規管活動的持牌人或註冊人。

《操守準則》載有 9 項一般原則，其中 7 項與信貸評級機構相關，包括：誠實及公平、勤勉盡責、能力、為客戶提供資料、利益衝突、遵守法規及高級管理層的責任。該等原則將於隨後章節概述。

證監會的操守準則及指引均不具有法律效力－該等操守準則及指引既非主體法例，亦非附屬法例。因此，違反操守準則及指引本身並不屬違法。應注意： 若涉及根據《證券及期貨條例》向法院提出法律程序，證監會的操守準則及指引可獲接納為證據； 如法庭認為該操守準則的條文與法律程序中的任何問題相關，則在裁定該問題時須考慮該等條文。

結構性金融產品的評級須遵守額外規定，這些規定常須考慮其他事項。應明確區分結構性金融產品的評級與傳統公司債券的評級，並向投資者披露該項區分如何運作。《信貸評級機構操守準則》指出最好能夠採用一套不同或額外的評級符號制度，這卻不是強制性的規定。其主要目的是促進投資者對不同產品類別所用的不同評級類別的了解。

《信貸評級機構操守準則》 第 3 部期望信貸評級機構落實適當程序，以保持從獲評級實體取得的機密資料的保密性，並確保有關資料不會被誤用－這將需要實施規管員工交易活動的適當政策。

《信貸評級機構操守準則》第 1 部和第 2 部集中於信貸評級機構本身（分別為評級過程及若干有關保持客觀性的問題），而第 3 部是關於第三方的角色， 尤其是以下各項：

(a)為投資者提供的資料：怎樣使信貸評級對投資者更有用處；及

(b)屬於獲評級實體的機密資料：信貸評級機構應如何處理從獲評級實體收取的該等資料。

《信貸評級機構操守準則》第 3 部有數項規定重述《信貸評級機構操守準則》其他部分所提述的概念，但其具體重點在於使投資者受益，尤其是增加投資者對所評定信貸評級的了解。

觀感
請注意，即使一項評級是客觀地擬備，卻有可能因為缺乏獨立性或明顯出現利益衝突，而仍然在市場上留下一個認為該評級有可能並非客觀地擬備的觀感。這觀感或會引起市場的關注。因此，《信貸評級機構操守準則》規定，信貸評級機構及其代表須運用謹慎及專業判斷，不論在實質上或表面上，均須維持獨立性及客觀。

持有的投資：如任何代表或僱員屬於以下任何一類，則不應參與個別評級對象的評級或以其他方式影響有關評級：

(i)擁有獲評級實體的證券或衍生工具（附註：在集體投資計劃中持有的除外）；

(ii)擁有與獲評級實體有連繫的任何實體的證券或衍生工具，而該擁有權可能引起或視作引起利益衝突（附註：在集體投資計劃中持有的除外 ）；

(iii)近期與獲評級實體曾有受僱或其他重大業務關係，而該關係可能引起 或視作引起利益衝突；

(iv)與現時為獲評級實體工作的人有近親關係（即配偶、伴侶、父母、子女或兄弟姊妹）；或

(v)現時或過往與獲評級實體或其任何有連繫人士有任何其他關係，而該關係可能引起或視作引起利益衝突。

如其他財務中介人般， 指定一名人士負責合規事宜（“合規主任”）乃一般慣例。

私人評級
如信貸評級機構提供私人評級，而其後決定向公眾或已訂閱的用戶散發該評級，信貸評級機構必須確保有關評級已按《信貸評級機構操守準則》的規定擬備。《信貸評級機構操守準則》規定該信貸評級機構須透過事先與獲評級實體訂立書面協議，禁止獲評級實體向公眾散發有關評級，或禁止獲評級實體允許向公眾散發有關評級。

儘管利用資產負債表中的項目計算各類速動資產、認可負債及財政調整時所採納的基準是持牌法團的負責人員應當具備的知識。

通知及申報表
如發生以下情況，持牌法團（包括信貸評級機構）必須通知證監會（《證券及期貨條例》第 146 條及《財政資源規則》第 55 條）：

(a)如持牌法團未能達到速動資金規定及繳足股本規定，便須在合理地切實可行的範圍內盡快通知證監會,並停止進行受規管業務（獲證監會批准繼續進行業務則屬例外)；

(b)如持牌法團的速動資金低於規定速動資金的 120 %，或低於最近申報的速動資金的 50%，則須於察覺後的一個營業日內通知證監會；

(c)如持牌法團超逾任何借款限額、無法償還貸款人所催繳的欠款（有連續 3 個營業日），或有任何貸款人已出售或通知該持牌法團其有意出售任何附屬抵押品，則須於察覺後的一個營業日內通知證監會；

(d)如持牌法團的承擔總額，或向其提出的申索總額超逾 500 萬元，或如將上述款項自速動資金中扣除，會導致其速動資金減少至規定速動資金的 120% 以下，則須於一個營業日內通知證監會；或

(e)如持牌法團於過往呈交的申報表中所載的資料已變成在要項上屬虛假或具誤導性， 則須於察覺後的一個營業日內通知證監會。

企業管治不足的若干影響
企業管治標準的不足普遍被認為會導致以下不當行為：

(a)內幕交易；

(b)董事及經理為個人利益而作出欺詐、不當行為及失當行為，結果導致公司 或其股東蒙受損失；及

(c)關連交易的價格過低（如以低價向關連人士轉讓公司資產）或過高（如公 司以過高價格向關連人士收購資產 ）。

任何人士獲證監會發牌或經證監會註冊後，須根據《證券及期貨條例》第 135條規定，向證監會報告若干事情，包括以下情況︰

(a)該名人士如擬不再從事某受規管活動， 須在合理地切實可行的範圍內盡快以書面將此意向通知證監會

(b)如擬更改營業地址

(c)若過往在訂明的情況下向證監會提供的資料有所改變

(d)若任何人士成為或終止擔任持牌法團的董事

《私隱條例》旨在保障有關個人資料的私隱。該條例適用於在持牌法團或註冊機構控制範圍內的個人資料的收集、 持有、處理或使用。

違反《打擊洗錢條例》的規 定屬刑事罪行。持牌法團及註冊機構的僱員及經理， 如明知或准許該法團實體違反《打擊洗錢條例》指明的條文，亦屬刑事罪行。最高可處罰款 100 萬港元及監禁兩年。倘涉及詐騙任何有關當局或持牌法團或註冊機構，最高可處監禁 7 年及罰款 100 萬港元。

打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》及金管局的指引並無法律效力， 惟法庭或會在進行《打擊洗錢條例》下的法律程序時考慮該指引的條文，違規 可能會對持牌人或註冊人的適當人選資格產生負面影響。

《販毒（追討得益）條例》規定，任何人如處理其已知或相信為販毒得益的財產， 即屬犯罪。“ 處理” 一詞包括與該財產有關的多種行為， 例如隱藏財產的性 質或利用其隱藏的性質進行借貸安排。

《有組織及嚴重罪行條例》授權警方取得法令，強制任何人士提供與調查有組織罪行相關的資料或材料，並進行搜查。

內幕消息：
(i) 並非普遍為慣常或相當可能會買賣其上市證券的人士所知；但
(ii) 如該等消息普遍為他們所知，則相當可能會對上市證券的價格造成重大影響。

證監會可在取得律政司司長的同意後，在市場失當行為審裁處提起研訊程序，或將有關事實轉交律政司司長進行可能的刑事檢控，或循簡易程序在裁判法院檢控較輕微的罪行。

證監會有權循簡易程序在裁判法院檢控較輕的罪行。

內幕交易的定義包括何謂“ 內幕消息” 及哪些人士被視為與法團有關連。

對銷交易指要約出售（或購買）證券，而要約人或該要約人的有聯繫者則以大致相同的價格購 買（或出售 ）， 或建議購買或出售數量大致相同的證券作對銷。

市場失當行為審裁處根據《證券及期貨條例》第 XIII 部成立。

1.1 有關市場失當行為的條文載於《 證券及期貨條例》第 XIII 及 XIV 部。