認可私人財富管理師(CPWP)單元一卷二免費練習題第二套
正式單元一卷二為20道選擇題及一道書面結構個案,兩部分各佔50%,100分鐘,合格分數70%。本頁提供20題練習及可自行評核的中文書面個案。
行為金融學之所以發展成為一門研究領域,主要源於哪一項發展?
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查看保證詳情 →書面個案練習 · 50 分
企業風險、保障與行為選擇
李先生45歲,持有估值2,000萬港元私人企業權益、值700萬港元而按揭餘額300萬港元的自住物業,以及800萬港元流動投資。流動投資包括300萬港元現金及500萬港元上市股票,其中400萬港元是與私人企業同一行業的另一家上市公司股份。他另為500萬港元企業貸款作個人擔保,每年家庭支出連按揭付款合共80萬港元,現有人壽保障200萬港元。配偶依賴其收入,子女8歲。流動性壓力測試假設擔保即時全額被追索、資產價格及税項不變,企業倒閉後沒有收入。另作簡化保險計算時,採用每年60萬港元家庭支出共十年,加500萬港元擔保,減現有保障,不折現也不動用投資資產。他表示集中股票未回到買入價前絕不出售。
先自行作答,再展開參考答案。此部分供自行評核,不計入選擇題分數。
1. 計算擔保未被追索前的淨資產,再計算全額擔保追索及一年80萬港元支出後的流動資產。解釋淨資產數字的限制。 (10 分)
參考答案與評分指引
未計擔保損失前淨資產=2,000+700+800−300=3,200萬港元。擔保是或有風險,首次資產負債計算沒有假設已被追索。壓力後流動資產=800−500−80=220萬港元。大量財富不流動或與企業相關;倒閉時股票可能同跌,使題設不變價格的壓力測試偏樂觀。淨資產4分、流動性4分、限制2分。
2. 解釋集中及行為風險,並説明顧問如何回應「回到買入價才賣」的條件。 (15 分)
參考答案與評分指引
企業權益、收入及擔保集中於同一風險來源,流動投資中的同一行業股票再加重集中。只因未回買入價而拒賣,可能反映參考點依賴、損失厭惡或處置效應;但持有虧損股票本身不證明不理性。評估未來前景、流動需要及替代方案,解釋分散與符合授權的分階段減風險計劃,不保證回升,也不忽略知情客户的偏好。集中、行為分析及回應各5分。
3. 按指定方法計算新增人壽保障缺口,並説明建議保單前須核對的事項。 (15 分)
參考答案與評分指引
所需保障=500+10×60=1,100萬港元,減現有200萬,示例新增缺口為900萬港元。須核對保障年期、核保、除外條款、負擔能力、受益人及所有權、貸款擔保、通脹/折現、資產及其他保障。定期保障可對應暫時家庭依賴,但示例不是人人適用的建議,保單也不自動解除企業擔保。計算5分、執行核對10分。
4. 提出配偶及未成年子女的保障和傳承安排,以及覆核觸發點。 (10 分)
參考答案與評分指引
由合資格法律人士協助檢討遺囑、遺囑執行人、監護意願及未成年人安排。協調受益人與所有權、家庭需要及企業治理。考慮信託前評估條款、受託人權力、費用及法律税務後果。在貸款、企業、家庭、收入或健康改變,以及子女接近獨立時覆核。安排6分、覆核觸發點4分。



