卷七 金融市場免費練習題庫

正確答案：(a) 債務是一種負債工具，代表借款人向債權人承諾支付本金和利息。
解釋：根據香港證券及期貨條例，債務是指借款人向債權人承諾支付本金和利息的負債工具。在金融市場中，債務通常以債券的形式發行，借款人向投資者發行債券，作為籌集資金的方式。投資者購買債券即成為債權人，借款人則承擔償還本金和支付利息的義務。
其他選項描述不正確：
選項 (b) 描述的是股權工具而非債務。
選項 (c) 描述的是股權工具而非債務。
選項 (d) 描述的是投資工具的一般性概念，並非專指債務。
因此，選項 (a) 是正確答案，因為它涵蓋了債務的本質，即借款人向債權人承諾支付本金和利息。

正確答案：(b) 債務證券是指借款人向債權人發行的負債工具，代表借款人對債權人的承諾。
解釋：根據香港證券及期貨條例，債務證券是指借款人向債權人發行的負債工具，代表借款人對債權人的承諾。債務證券通常以債券的形式發行，包括公司債、政府債等。持有債務證券的投資者有權收取固定的利息或按約定條件參與償還，同時承擔相應的風險。
其他選項描述不正確：
選項 (a) 描述的是股權工具而非債務證券。
選項 (c) 描述的是一般性的投資工具而非特指債務證券。
選項 (d) 描述的是政府發行的金融工具而非特指債務證券。
因此，選項 (b) 是正確答案，因為它涵蓋了債務證券的特點，即借款人向債權人發行的負債工具。

正確答案：(b) 投資於債務證券可以獲得固定的利息收入，並享受償還保證，降低風險。
解釋：投資於債務證券的優點包括可以獲得固定的利息收入，債務證券發行人有責任按時支付利息並償還本金，因此投資者可以享受償還保證，降低風險。此外，債務證券通常具有較高的優先償還權，投資者在發行人破產時可以優先獲得資產分配。
其他選項描述不正確：
選項 (a) 描述的是投資於債務證券的風險較高的情況，並未涵蓋其優點。
選項 (c) 描述的是投資於債務證券的風險較低的情況，並未涵蓋其優點。
選項 (d) 描述的是投資於債務證券的風險較高的情況，但未涵蓋其優點。
因此，選項 (b) 是正確答案，因為它涵蓋了投資於債務證券的優點，即固定的利息收入和償還保證，能夠降低投資風險。

正確答案：(a) 債務具有固定的利息支付義務，並在到期日支付本金。
解釋：根據香港證券及期貨條例，債務是指借款人向債權人承諾支付本金和利息的負債工具。其中，固定的利息支付義務使得投資者可以預測收益，而到期日支付本金則確保了投資本金的安全性。在金融市場中，債務的這些特色使其成為投資組合中的穩定收入來源和風險管理工具。
其他選項描述不正確：
選項 (b) 描述的是債務的特色，但將風險描述為較低，不符合事實，因為債務的風險取決於發行人的信用質量。
選項 (c) 描述的是不正確的特色，因為債務通常具有特定的到期日。
選項 (d) 描述的是不正確的特色，因為債務通常被認為是較低風險的投資工具。
因此，選項 (a) 是正確答案，因為它涵蓋了債務的特色，即固定的利息支付義務和到期日支付本金。

正確答案：(b) 利率是以每年計息一次的方式計算，計算公式為（利息/本金） × 100%。
解釋：利率是指借款人向債權人支付利息的比例，通常以每年計息一次的方式計算。計算公式為（利息/本金） × 100%，以百分比表示。利率報價則是指將利率以一定的方式報價，例如以年利率、月利率或日利率等形式，以便投資者了解債券的收益率。
其他選項描述不正確：
選項 (a) 描述的計算方式不正確，應將計算結果乘以100%轉換為百分比。
選項 (c) 和選項 (d) 描述的計算方式和計息方式不正確，利率通常是以每年計息一次計算的。
因此，選項 (b) 是正確答案，因為它涵蓋了利率的計算方式及其以百分比形式報價的概念。

正確答案：(a) 債券分為政府債券、公司債券和可轉換債券，具有不同的風險和回報特徵。
解釋：債券根據發行主體的不同可以分為政府債券、公司債券和可轉換債券。政府債券由政府發行，具有較高的信用質量；公司債券由企業發行，風險和回報較政府債券更高；可轉換債券具有轉換為公司股票的權利，通常風險和回報介於政府債券和公司債券之間。
其他選項描述不正確：
選項 (b) 描述的是債券的付息方式而非其分類。
選項 (c) 描述的是債券在市場中的交易狀況而非其分類。
選項 (d) 描述的是債券的到期期限而非其分類。

因此，選項 (a) 是正確答案，因為它涵蓋了債券的分類及其不同類型的特點，有助於投資者了解和選擇適合自己需求的債券。

正確答案：(a) 貨幣的時間值是指貨幣在時間上的增值，用於計算未來現金流的折現價值。
解釋：貨幣的時間值是債務證券定價中的重要概念，它指的是貨幣在時間上的增值，即未來現金流的價值隨時間的推移而增加。在債務證券的定價過程中，投資者需要將未來的現金流折現至現在，這就涉及到貨幣的時間價值，因為同樣的現金流，如果提前獲得，其價值會比延後獲得的高。因此，貨幣的時間值在債務證券的定價中扮演著至關重要的角色。
其他選項描述不正確：
選項 (b) 描述的是債務證券的折價或溢價，與貨幣的時間值無直接關係。
選項 (c) 描述的是機會成本的概念，與貨幣的時間值相關性較小。
選項 (d) 描述的是利率變動對債務證券價格的影響，與貨幣的時間值概念不同。
因此，選項 (a) 是正確答案，因為它涵蓋了貨幣的時間值在債務證券定價中的具體意義及作用。

正確答案：(c) 零息票債券的定價是基於其未來的單筆現金流計算折現值。
解釋：零息票債券是一種不支付利息，而在到期時支付面值的債務證券。其定價方法是基於其未來的單筆現金流計算折現值，因為零息票債券沒有定期付息，只有在到期時支付面值，因此其定價主要考慮到未來的單筆現金流。投資者需要使用市場利率將未來的現金流折現至現在，以確定其價值。
其他選項描述不正確：
選項 (a) 描述的是固息債券的定價方法而非零息票債券。
選項 (b) 描述的是一般的現值計算方法，未涉及零息票債券的特點。
選項 (d) 描述的是固息債券的付息方式而非零息票債券。
因此，選項 (c) 是正確答案，因為它涵蓋了零息票債券的定價方法及其特點，即基於未來的單筆現金流計算折現值。

正確答案：(a) 附息票債券的定價是基於其每年的付息現金流計算折現值。
解釋：附息票債券是一種每年支付固定利息並在到期時支付面值的債務證券。其定價方法是基於其每年的付息現金流計算折現值，因為附息票債券有固定的付息期限，投資者需要將每年的付息現金流折現至現在，再加上到期時的面值，以確定其價值。
其他選項描述不正確：
選項 (b) 描述的是一般的現值計算方法，未涉及附息票債券的特點。
選項 (c) 描述的是零息票債券的定價方法而非附息票債券。
選項 (d) 描述的是固息債券的付息方式而非附息票債券。

因此，選項 (a) 是正確答案，因為它涵蓋了附息票債券的定價方法及其特點，即基於每年的付息現金流計算折現值。

正確答案：(b) 收益率和債券價格呈負相關，即收益率上升時，債券價格下降。

解釋：收益率和債券價格之間存在反向關係。當市場利率上升時，新發行的債券會提供更高的利息收益，因此投資者對現有債券的需求下降，債券價格就會下降以匹配新發行債券的利率水平。反之，當市場利率下降時，債券提供的利息收益較高，投資者對現有債券的需求增加，債券價格就會上升。

其他選項描述不正確：
選項 (a) 描述的是收益率和債券價格之間的正相關，這是錯誤的。
選項 (c) 描述的是收益率和債券價格之間沒有直接關係，這也是錯誤的。
選項 (d) 描述的是收益率和債券價格之間的指數關係，這並不正確。

因此，選項 (b) 是正確答案，因為它涵蓋了收益率與債券價格之間的反向關係，有助於理解債券市場的運作。

正確答案：(b) 收益率曲線是描述不同到期期限的債券收益率之間的關係的曲線。
解釋：收益率曲線是指在同一時間點上，不同到期期限的債券收益率之間的關係曲線。一般而言，長期債券的收益率會高於短期債券的收益率，這種現象稱為正斜率曲線。不同形狀的收益率曲線反映了不同的市場情況和經濟預期。
其他選項描述不正確：
選項 (a) 描述的是債券的市場供求關係，而不是收益率曲線。
選項 (c) 描述的是股票價格和市場利率之間的關係，與收益率曲線無關。
選項 (d) 描述的是投資組合中不同資產之間收益率的關係，也與收益率曲線無關。
因此，選項 (b) 是正確答案，因為它涵蓋了收益率曲線的概念，有助於理解債券市場中不同到期期限的債券收益率之間的關係。

正確答案：(a) 正斜率曲線表示長期債券的收益率高於短期債券的收益率，通常代表經濟擴張。
解釋：正斜率曲線表示不同到期期限的債券收益率呈現逐漸上升的趨勢，通常長期債券的收益率高於短期債券的收益率。這反映了市場對未來經濟增長的預期，因為長期債券需要更高的報酬率來彌補通脹和其他風險。正斜率曲線通常出現在經濟擴張期間。
其他選項描述不正確：
選項 (b) 描述的是負斜率曲線，這通常與經濟衰退相關。
選項 (c) 描述的是平坦曲線，這通常出現在經濟不確定時期，而非正斜率曲線。
選項 (d) 描述的是扭曲曲線，這通常反映了市場對通脹風險的擔憂，而非正斜率曲線。

因此，選項 (a) 是正確答案，因為它涵蓋了正斜率曲線的描述及其含義，有助於理解收益率曲線在不同經濟情況下的變化。

正確答案：(b) 用於避險和投機
解釋：衍生工具主要用於避險和投機。在金融市場中，投資者可以使用衍生工具來對抗風險，例如通過期貨合約或期權合約來對抗價格波動。同時，衍生工具也被用於投機，即投資者可以通過衍生工具來賺取價格波動帶來的利潤。其他選項不準確，因為衍生工具並非提供即時資金流動性，也不會提供穩定的股票收益，而且通常不是用於長期投資。

正確答案：(c) 用於避險和投機
解釋：衍生工具的主要功能之一是用於避險和投機。避險是指投資者使用衍生工具來對抗風險，例如通過期貨或選擇權來對抗價格波動。而投機則是指投資者利用價格波動來賺取利潤。其他選項不準確，因為衍生工具並非提供固定利息收益，也不是提供股票的即時買賣交易，也不一定提供無風險投資機會。

正確答案：(c) 債券
解釋：衍生工具的類別包括期貨合約、遠期合約和期權合約等，這些工具的價值是從其他資產的價值中派生出來的。而債券雖然是金融市場中常見的工具，但它並不是衍生工具的一種，因為其價值是由債務發行人的信用狀況和利率水平等因素決定的，並不是從其他資產的價值中派生出來的。

正確答案：(a) 交易所和場外市場
解釋：衍生工具市場的架構主要包括交易所和場外市場。在香港，衍生工具可以在交易所（如香港交易及結算所有限公司）進行交易，也可以在場外市場（如銀行間市場）進行交易。其他選項雖然也參與了衍生工具市場，但並不是市場的架構要素，例如投資者和監管機構是市場參與者，而不是市場的架構要素。

正確答案：(b) 銀行、證券公司和對沖基金
解釋：衍生工具市場的參與者包括銀行、證券公司和對沖基金等金融機構。這些參與者在衍生工具市場中扮演著重要角色，包括提供流動性、進行交易、避險和投機等。其他選項中的角色也參與了金融市場，但並不是衍生工具市場的主要參與者。

正確答案：(b) 香港交易及結算所有限公司（HKEX）和中央結算系統（CCASS）
解釋：香港衍生工具市場的交易和交收系統主要由香港交易及結算所有限公司（HKEX）和中央結算系統（CCASS）負責。HKEX 負責衍生工具的交易平台，而 CCASS 則負責衍生工具的結算。其他選項中的機構在香港金融市場中也扮演著重要角色，但並非主要負責衍生工具市場的交易和交收系統。

正確答案：(a) 投資損失的可能性
解釋：在金融市場中，風險指的是投資損失的可能性。這意味著投資者在投資時面臨的損失可能性。其他選項描述了與風險相關的概念，例如市場波動的程度和股票價格的波動性，但並不是風險的定義。利潤的增長率則描述了預期回報，而非風險。

正確答案：(b) 風險越高，預期回報越高
解釋：在投資中，風險和預期回報之間通常存在正向關係，即風險越高，預期回報越高。這是因為高風險投資通常需要承擔更高的不確定性和波動性，而投資者通常期望通過承擔風險來獲取更高的回報。其他選項描述了不準確的關係，例如風險越高，預期回報越低，這與一般的風險報酬關係相反。

正確答案：(a) 分散投資
解釋：分散投資是一種基本的風險管理方法，通過將資金投資於不同的資產類別、行業和地區，以降低投資組合的整體風險。其他選項描述了不恰當的風險管理方法，例如集中投資可能使投資者面臨更高的風險，短期投機可能增加不確定性，而忽略風險則可能導致潛在的損失。

正確答案：(a) 交易對手違約或無法履行合約義務
解釋：信貸風險和結算風險的特徵之一是交易對手違約或無法履行合約義務。當交易對手無法按時支付或交付所應付的款項或證券時，會導致損失和風險。其他選項描述了不同風險的特徵，如市場風險和政策風險，但與信貸風險和結算風險無關。

正確答案：(b) 資產買賣難度增加
解釋：流通風險的主要特徵是資產買賣難度增加，即資產在市場上的流動性下降，買賣變得更加困難。這可能導致投資者難以及時調整投資組合，增加損失風險。其他選項描述了不同風險的特徵，但與流通風險無關。

正確答案：(a) 自然災害對企業的影響
解釋：營運風險主要指企業在日常運營中面臨的各種風險，包括自然災害、管理失誤、技術故障等。自然災害對企業的影響是營運風險的一個重要方面，可能導致生產中斷、資源短缺等問題，進而影響企業的經營績效。其他選項描述了不同風險的特徵，但與營運風險無關。

正確答案：(b) 識別可能導致損失的因素
解釋：在風險管理過程中，辨別風險的第一步是識別可能導致損失的因素。這包括識別各種內外部因素，如市場波動、財務損失、法律法規變化等，以確定潛在的風險。其他選項描述了風險管理過程中的後續步驟，而非辨別風險的步驟。

正確答案：(c) 分散風險
解釋：管理風險的有效方法之一是分散風險，即將投資分散到不同的資產類別、地區和行業，以降低單一風險對整體投資組合的影響。其他選項描述了不適當或無效的風險管理方法，如完全消除風險通常不現實，轉移風險可能僅將風險轉移給他人，而忽視風險則可能導致潛在的損失。

正確答案：(b) 及時識別和處理風險
解釋：監控風險的主要目的是及時識別和處理風險，以確保風險不會對投資組合造成過大的損失。通過監控風險，投資者可以及時調整投資策略，以應對市場變化和風險情況。其他選項描述了不符合監控風險目的的行動，如完全消除已發生的風險通常不現實，而轉移風險給他人可能僅將風險轉移給其他方。

正確答案：(d) 金融機構向企業提供融資服務
解釋：機構融資指的是金融機構向企業提供融資服務，以滿足其資金需求。這包括提供貸款、發行債券、提供擔保等方式，以協助企業籌集所需的資金。其他選項描述了不同的金融活動，但並非機構融資的定義。

正確答案：(b) 促進企業發展和經濟增長
解釋：機構融資對金融市場的重要性在於促進企業發展和經濟增長。通過提供融資服務，金融機構可以協助企業籌措資金，支持其業務擴展和投資計劃，從而推動經濟的增長和發展。其他選項描述了機構融資的部分影響，但未能全面反映其對經濟的重要性。

正確答案：(c) 協助企業籌措資金和進行財務規劃

解釋：從事機構融資的專業人士的主要職責是協助企業籌措資金和進行財務規劃。他們負責與企業合作，評估其資金需求，制定適合的融資計劃，並協助進行財務規劃，以實現企業的財務目標。其他選項描述了不同金融從業人員的職責，但與機構融資的專業人士職責不符。